Fenix Outdoor – Fjällräven på språng!

Hej!

Idag tar vi pause från min bloggserie om ”jakten på nästa bolag”.  Listan som jag presenterade i förra inlägget har till synes presterat bra. Jag återkommer med del 3 av 3 snart!

Istället ska jag lyfta fram ett spännande relativt stort bolag som ändå väldigt få småsparare äger.

Detta är ingen analys utan endast ett inlägg att belysa ett fantastiskt bolag!

Bolaget som jag vill lyfta fram är Fenix Outdoor. Fenix uppfyller många av de investeringskriterier som jag ställer på att bolag för att de ska platsa i min portfölj. Se tidigare blogginlägg.

fjall

bild från Fjällräven

Fenix Outdoor
Inför rapporten som nyligen presenterades fanns det två stora frågetecken för mig.

1. Hur går arbetet med Globetrotter, -marginalerna måste upp.
2. Hur går Fjällrävens fortsatta expansion, framförallt i USA och Tyskland.

Efter att rapporten släppts så kan man dra slutsatsen att bolaget är på rätt väg med båda punkterna. Globetrotter som inte allt för länge sedan förvärvades visar på minskad omsättning men ökande marginaler. Detta helt enligt företagets plan. Koncernens vinstmarginalen ökar till 7,48%. Koncernens mål är att ha en långsiktig vinstmarginal på 10%. Här får man helt enkelt hoppas på att bolagets arbetet fortsätter och att de når sitt mål.

 
Guldkornet i Fenix Outdoor.
Det som driver bolagets utveckling framåt är Fjällräven. Det intressanta är att följa dess utveckling i USA. Jag tog mig friheten att följa bolagets amerikanska instagramkonto. Kontot har över 80 000st följare(!). Antalet följare ökar med 300st-400st varje dag. Det innebär att konto ökar sin följarskara med ett par procent per vecka. Detta är en väldigt hög ökningstakt! Detta kanske inte säger så mycket men det ger ändå en indikation till att märket är hett i USA.

kanken blac

 Nya Kånken Black, bild från Fjällräven

Period: April – Juni
Omsättningen för kategorin Brands (där Fjällräven ingår) ökade från 21,8 till 27,4MEUR. En ökning med över 25%! Rörelseresultatet ökade från 4 till 6,8MEUR. En ökning med 70%!

Kursen
Fenix kursutveckling har den senaste tiden gått väldigt stark. Trotts en fin rapport rörde sig kursen inte nämnvärt på rapportdagen. Mycket verkar vara inprisat. I dagsläget handlas bolaget på rullande vinst PE21, vilket känns sunt. Varken dyrt eller billigt. Tar man hänsyn till vinsttillväxten och tittar på PEG-talet får bolaget får man ca 0,8. Ett värde under 1 bör ses som attraktivt.

Det jag gillar med Fenix är det stabila omsättnings och vinsttillväxt. Jag gillar även den stabilt ökande utdelningen. Utdelningsandelen är låg, vilket öppnar för ytterligare förvärv eller ökande utdelningar. Dessa egenskaper är något om jag premierar.

Vinst per aktie, omsättning per aktie och utdelning per aktie.
Diagram från börsdata.se

Avanziaer
Trotts att bolaget och dess varumärken är väl kända i Sverige och att bolaget har ett börsvärde på över 18 miljarder SEK så är antalet avanzianer i bolaget lågt. Strax över 1000st äger aktier i bolaget. Det är för lågt med tanke på bolagets fantastiska historik och dess fortsatta ljusa framtidsutsikter. Förhoppningsvis får fler småsparare upp ögonen för bolaget.
Jag skulle även vilja passa på att tipsa om en intervju med Vd och majoritetsägare Martin Nordin.
http://www.affarsvarlden.se/hem/nyheter/article3471188.ece

 

Slutsats
Fortsätter företagets arbete med marginalförbättring och ytterligare expansion av Fjällräven i USA och Tyskland. Tror jag att bolagets och där med aktiekursens framtidsutsikter är goda.

Jag äger bolaget sedan något år tillbaka och jag har för avsikt att fortsätta att äga bolag. Efter den senaste kvartalsrapporten blir jag mer sugen på att öka än att sälja. Bolaget kommer att vara på min radar under hösten. Kommer dipp så kommer jag med all sannolik att öka min exponering

Avslutnignsvis hoppas vi på en riktigt kall vinter, utdelningshöjning och en 5:1 split.

Kommentera gärna här eller skriv på Twitter! @Walliniii

Jakten på nytt bolag fortsätter, del 2 av 3

Jakten på nytt bolag fortsätter, del 2 av 3

Hej!

Förra veckan skrev jag ett inlägg om att jag är på jakt efter ett nytt bolag till min långsiktiga portfölj. Jag listade ett antal investeringskriterier som jag tycker är viktiga.

Jag bad mina läsare att ge förslag på bra bolag som uppfyllde flertalet av dessa krav. Det kom in många bra förslag, en lista har nu börjat utkristalliserats. Dock så platsade inte riktigt alla bolag utan jag har sållat ut de 10 mest intressanta bolagen.

Bolagen är uppradade utan inbördes ordning.

  • Nibe
  • Bahnhof
  • Pandora
  • Latour
  • Fortnox
  • Thule
  • Nilörn
  • AQ Group
  • eWork
  • Nolato

Utan att ha djupdykt i samtliga bolag tror jag ändå att de flesta bolag i listan ovan skulle platsa i min portfölj (med undantag för konsultbolag, som jag försöker undvika). Många andas god kvalitet med mycket fin historik.

Nu kommer arbetet fortsätta med att gå igenom varje bolag. Jag kommer inte att skriva en analys av varje då det skulle ta alldeles för lång tid. Utan jag kommer för mig själv gå igenom bolag för bolag.

pandora_armband_bicolor

När jag sedan har utsett de bolag som passar mig och min portfölj bäst kommer jag att skriva ett inlägg om det.

 
Vilket av bolaget tycker du håller högst kvalitet? Eller har jag missat något bolag? Kommentera input här på bloggen eller på Twitter: @walliniii

 
Ps. Ett bolag ligger redan nu bättre till än de andra… jag återkommer (har köpt en initialpost)!

Fortsatt trevlig helg!

Låt jakten börja! Nytt bolag önskas!

Låt jakten börja! Nu letar jag efter ett nytt bolag som ska få göra sällskap i min portfölj med mina 30st andra.

I nästan exakt ett halvår har jag avstått från att sätta in nya pengar på Avanza på grund av bostadsköp. Nu i september kommer jag återgå till gängse rutiner och stoppa in nya pengar i depån varje månad.

Nu kan jag äntligen på allvar börja med det som jag tycker är allra roligast, leta efter nya spännande bolag. Kanske kan mina läsare hjälpa mig ett vaska fram nästa guldklimp.

Vad jagas?
Jag ska börja beskriva vad jag letar efter och vad jag inte letar efter.

Vi börjar med den enkla delen. Jag letar inte efter något förhoppningsbolag eller turnaroundcase. Det är alldeles för svårt att träffa rätt och risken blir lätt för stor. Jag letar inte heller efter något medicinteknikbolag eller forskningsbolag.

Önskelista på vad jag letar efter.

1. Bolaget bör gå med vinst. Jag vill gärna se några års vinsttillväxt. Jag vill inte ha något bolaget som ständigt behöver nya pengar genom nyemissioner.
2. Grundarna/ledning bör vara ekonomiskt bundna till företaget.
3. Stabil omsättningstillväxt. Bolaget ska visa på jämn och stabil omsättningstillväxt.
4. Stabil utdelningstillväxt. Titta så långt tillbaka som möjligt. Hur påverkades utdelningen under de senaste kriserna?
5. Utdelningsandel. Bör ej överstiga 50%.
6. Värdering. Det behöver inte vara billigt, jag betalar gärna för kvalitet. Titta även på vad den historiska värdering har varit.
7. Vallgrav/trösklar. Har bolaget något som skyddar mot konkurrenter? Hur tuff är branschen? Marginaler i branschen? Underliggande tillväxt i branschen?
8. Försåtlig affärsmodell. Går det på ett enkelt sett förstår bolagets affärsmodell?
9. Globalt skalbar affärsmodell utan allt för stora investeringar. Här ryker ofta gruvor.
10.Antal aktier. Minskande eller ökande? Wallenstam bra exempel på ett bolag med minskat antal aktier.
11.Ekonomisk stabilitet. Hur ser balansräkningen ut?

Jag inser att det är svårt att uppfylla alla dessa kriterier samtidigt. Jag ser detta mer som en önskelista. Inspirerande liknande bolag kan vara Pandora, Fenix Outdoor eller Kopparbergs.

Det behöver absolut inte vara något svenskt bolag. Jag köper gärna amerikanska bolag. Dock försöker jag hålla igen med med köpen när kronan är så svag.

Det behöver inte vara köpläge i bolaget just nu, utan någon gång under hösten. Min tidshorisont är >5år.

I min jakt på nya bolag kommer jag även snegla på vad till exempel Didner & Gerge eller Melker Schörling eller någon annan duktig investerare/bloggare investerar i.

Jag har fått in ett antal tips, högt och lågt, jag klippte ihop några av dem i bilden nedan.

Har du något bra bolags tips, kommentera eller skriv på twitter: @walliniii

Ett fantastiskt bolag idag är troligtvis fantastiskt imorgon, ett kasst bolag idag är troligtvis ett kasst bolag imorgon🙂

Hejs!

bolags

Kopparberg, innovation – vägen till framgång

Hej sommarläsare!

Det var ett tag sedan jag bloggade. Det är främst på grund av bostadsköp samt inväntan på hösten, samt att det finns så många andra duktiga bloggare där ute som gör ett fantastiskt jobb.

 

Jag tror inte börsoron är riktigt över än, jag ser en del mörka moln på himlen. Dock tycker jag rapporterna som har börjat trilla in är i god form så kanske blir jag motbevisad.

 

Med risk för att bli tjatig skulle jag gärna skriva några rader om Kopparberg. Tyvärr liknar bloggen walsund mer och mer en Kopparbegsblogg. Ni som ej är aktieägare får ha överseende med detta.

 

Innovation – vägen till framgång

 

Dagens focus blir innovation. Kopparbergs jobbar i en bransch som är trögrörlig och det händer inte allt för mycket, bortsätt från sportdryckerna (NOCCO, Celsius, Monster osv).

 

Innovation är vägen till framgång i de flesta branscher. Jag jobbar själv som utvecklingsingenjör på en R&D-enhet och vet hur viktigt det är att vara innovativ och alltid vara längst fram. Jag tänkte berömma Kopparbergs för hur de har jobbat de senaste åren.

 

Kopparbergs resa började med ett inte allt för glamoröst ölmärke som förknippades med Ronny och Raggeliknande karaktärer. https://www.youtube.com/watch?v=zhPnMuXSBpk

 

Sedan har utvecklingen gått vidare till vad de flesta förknippar bolaget med idag, sötad päron- och äppelcider.

images

bild från kopparbergs

Den senaste tiden har bolaget tagit fram ett antal nya produkter som Frozen Cider, Fruit Lager och nu i sommar Kopparkeg (en keg ca 17£). I höst kommer även rose cider. Här går Kopparbergs alltså in i en helt ny produktkategori. Bolaget visar ett klart focus på cidersegmentet där det är högre marginaler.

 

bild från kopparbergs

Observerar vilket genomslag bolaget har fått i sociala medier. Kikar man runt på Twitter verkar kopparkeg vara populär och slutsåld i många butiker i Storbritannien. Smaken jordgubbe lime är den smakvariant som växer snabbast.

 kegtwitter

Över 1200st retweets, inte illa!

Jodie Alliss, senior marketing manager at Kopparberg commented: “We know that Kopparberg Fruit Cider continues to be a really popular drink of choice for our millennial audience, and one they increasingly like to share with their friends and family. It’s why we’ve taken the decision to launch a unique serve in the form of KopparKeg, an innovative and even-easier way for our consumers to share and enjoy a refreshing fruit cider at BBQs and other social occasions this summer.”

http://www.offlicencenews.co.uk/news/fullstory.php/aid/15822/Kopparberg_unveils_cider_in_a_keg_in_time_for_summer.html

 

Bolaget satsar även hårt på olika evenemang som Urban Forest i Storbritannien eller event som världens största badtunna i Göteborg i vintras.

bad.png

bild från kopparbergs

Det är ingen tvekan om att bolaget går fantastiskt bra i Europa. Dock finns det några moln på himlen, hur påverkar pundförsvagningen bolaget? Hur hedgear bolaget? Hur går expansionen utanför Europa?

 

Jag investerar dock med längre horisont än valutasvängningarna. Samt att jag räknar med att Storbritanniens inverkar kommer att minska med tiden då bolaget växer sig starkare på andra marknader. Vd Peter Bronsman sa nyligen i en intervju att bolaget nu är närvarande i 40-50st länder. Detta har vi inte riktigt sett i siffrorna i årsredovisningen.

http://www.dt.se/dalarna/brexit-sa-paverkas-dalarna

Avslutningsvis

Avslutningsvis kan man idag glädjas att bolaget bröt ATH och var uppe på 303kr. Varför? Aktierna tog helt enkelt slut, ett tag fanns det endast 7st aktier till salu på 330kr. Fler och fler småsparare får upp ögonen för detta bolag, knappt ett år sedan (i september) ägde 1177st avanzianer aktier i bolaget, idag är den siffran över 3500st(!). Inte en dålig ökning.

 

Notera även att i fredags flaggade Didner & Gerge för att de nu är tredje största ägare i bolaget.

https://www.avanza.se/placera/telegram/2016/07/15/kopparbergs-didner-gerge-kopt-mer-nu-tredje-storsta-agare.html

Håll dig till din strategi! #Kopperberg

Skynda långsamt

Det är turbulenta dagar på börsen. Ju mer det skakar desto mer sätts ens strategier på prov.

Min strategi är lika enkel som tråkig. Långsiktighet. Under turbulenta tider som de senaste veckorna krånglar jag inte till det. Jag loggar helt enkelt inte in på aktiedepå mer än att se till så att de amerikanska utdelningarna kommer in enligt schemat.

Varför?
Har man en placeringshorisont på 10-20 år ger det inget att gå in och studera blodröda siffror i portföljen varje dag. Jag följer börsen noga i sin helhet via nyhetsflödet och det räcker. Det ger absolut ingenting att i detalj studera hur kapitalet krymper minut för minut. Jag tror många gör misstaget att gå i depån dag för dag kanske flera gånger per dag. Detta tror jag många upplever som stressande och jobbigt.

Det är viktigt att tänka på sin strategi och hålla fast vid den, det som är katastrof för någon är en fantastisk möjlighet för dig!
Nu när halva Sverige blivit traders låt dig inte dras med i de snabba rycken i sociala medier. Det kanske är bättre att gå in på http://insidevoice.se/insynshandel#.V2Z4AriLTIU och studera de stora insynsdrakarna och se hur de agerar. Tids nog vänder börsen upp igen.

Brexit
Angående Brexit. En känd ekonom att det är 20% ekonomi och 80% politik. Är du långsiktig kan det snart vara läge att plocka upp fina kvalitetsbolag. Ämnet börjar bli ordentligt uttjatat…

Hur agerar jag under raset?
Jag gör tråkigt nog ingenting. På grund av bostadsköp har jag dragit ner på nya insättningar till avanzakontot. Det enda jag gör är att köra ”teckna/sälj”🙂

Jag ligger fortsatt supertung i Kopparberg. Med eller utan Brexit har de produkter som efterfrågas. Jag tror att sommaren kan bli riktigt bra och försäljningen av Fruit Lager kommer förbättra siffrorna. Man ska inte glömma att det är ökande turism till Spanien och Grekland något som gynnar Kopparberg.

Bolaget har även invigt sin nya energianläggning. En investering på ca 50 miljoner och som kommer sänka bolagets energiförbrukning med ca 30%.

MG_8142-1-1340x893

 

Ps. Körningarna i FPC ser jag mest som ett skådespeleri, bolaget täljer guld varje dag som går.

Kopparberg, L Brands, Fenix Outdoor

Hej

Tiden går snabbt när man har kul och nu har tre av mina favoritbolag har rapporterat. Jag tänkte kort skriva ner mina tankar om respektive bolag.

bloggbild.png

L Brands – molnen hopas
LBs huvudinnehav är Victoria  Secrets (2/3 av rev). 2016 har varit ett kursmässigt riktigt svagt år. Från ca 100 USD ner till 60 USD på några månader. Kursen har dock snabbt studsat till 67 USD.

Jag tänkte klargör varför kursen rasat så mycket.

1. Vicotria Secrets Vd, Sharen Jester Turney har slutat. Hon har varit Vd i 10år och har bidragit mycket till VS fantastiska utveckling.
2. Bolaget slutar med sin årliga produktkatalog.
3. Svag ”Same sales store”-siffror senaste månaderna.
4. Man ska inte längre sälja bikinis och baddräkter. Men ska istället strömlinjeforma och renodla verksamheten.
5. Man sänkte EPS-guidance för 2016 (dock slog man förväntningarna i Q1)
6. Sist men inte minst. Besökstrafiken till malls i USA har varit svag. Detta är något som alla inom retail känner av. Nordström, Macys med flera har alla haft en svag utveckling..

Sammantaget har samtliga av ovanstående punkter skapat osäkerhet och kraftiga kursnedgångar när nyheterna har presenterats.

När bolaget handlades till 60USD hade bolaget ett PE på 14,9. Det tycker jag är alldeles för lågt och klockrent köptillfälle.

Fakta kvarstår, LB är ett fantastiskt bolag med otrolig historik. Några svaga månader med turbulens ändrar inte min uppfattning.

Jag sitter lugnt kvar långsiktigt.

Kopparbergs – Still going strong

Vad ska man säga om detta fantastiska bolag, EPS-tillväxt på över 50%? PEG-talet blir försummande litet! Bolaget fortsätter att leverera. Detta kvartal är ett av de mindre så man ska inte dra för stora slutsatser.

Dock går vi in i en mycket intressant sommarperiod. Vad man kan läsa sig till i utländsk press är att Kopparbergs kommer att satsa flera miljoner pund på marknadsföring i England. Fokus vara på Fruit Lager, en öl som har marginaler som en cider.

I rapporten nämner Peter Bronsman att marknader som går speciellt bra är bland annat Grekland och Spanien. Det som är extra positivt med detta är att i just dessa länder väntas antalet turister öka kraftigt, pga oroligheterna i Turkiet och Egypten.

Kursen ligger runt 250-260kr vilket ger ett PE strax över 20 på årets vinst. Det tycker jag inte är ansträngt om man jämför med andra amerikanska bryggerier. Efter rapporten hade jag förväntat mig en kraftigare kursreaktion.

De som funderar på att köpa aktier i bolaget tycker jag att man ska bejaka den fantastiska utdelningshistoriken. Det är få bolag som har delat ut så mycket pengar utan att öka utdelningsandelen.

Kopparberg är mitt största innehav och jag kommer att fortsätta att ligga lång.
Internationellt sett är bolaget litet och det finns fortsatt mycket goda expansionsmöjligheter.

Fenix Outdoor – Kort kommentar
Även Fenix levererade starka siffror. Det är framförallt Fjällräven som går bra och då framförallt i Nordamerika. Jag tror Fjällräven likt Thule ligger rätt i tiden med sina produkter och kommer att fortsätta att leverera goda resultat.

Det som jag ser som trigger i bolaget är om man lyckas förbättra marginalerna inom Globetrotter. Stjärnorna står inte helt rätt inom bolaget men det finns potential till förbättring.

Jag skulle inte köpa bolaget på dagens kursnivåer men skulle kursen dippa neråt 350kr är det aktuellt igen.

Jag fortsätter att ligga lång.

Mvh!

Äntligen +! Rockader i portföljen

Äntligen!

Efter 5 månader ligger nu äntligen min svenska portfölj på plus (exklusive utdelningar) för året! I Februari låg jag som värst nästan 17% minus. Tuffa tider men taktiken att inte logga in på Avanza fungerar perfekt!

Portföljen just nu.
På grund av bostadsköp har jag fått göra en del rockader i portföljen. Jag har minskat antal bolag och renodlat portföljen.

Jag brukar ha mycket tålamod med mina bolag men när de inte levererar på flera år (tex Ratos, Cavotec) måste man ifrågasätta varför man äger bolaget. När jag säljer av ett bolag gör jag inte det över en dag, utan det kan vara en process som pågår under lång tid. Jag vill inte stressa ut några positioner. Observera att jag säljer inte av de bolag som går bra för att plocka hem vinsten utan säljer av de som inte levererar.

Svenska portföljen ser ut enligt följande:

”6xKvalitet”
– H&M
– Clas Ohlsson
– Fenix Outdoor
– Kopparberg
– Betsson
– Wallenstam

Samtliga av bolagen ovan är fantastiska och jag tycker de andas kvalitet och passar mycket bra i en lång portfölj. Jag har inga planera på att sälja av dessa.

”Kryddbolagen”
Från börjar högrisk men har gått (Luc & Fing) från klarhet till klarhet och risken har minskat. Fantastisk utveckling även för lilla SAS. Bolaget har skärpt till sig de senaste åren.
– Lucara Diamond (snittgav 4,5kr)
– Fingerprint (snittgav 8,76kr)
– SAS (snittgav ca9kr)

Övriga
– Husqvarna
– Creades
–  Peab
– Skanska

Avveckling
Bolag som skall avvecklas från min svenska portfölj under 2016.
– Mr Green
– Tele2

När jag sålt av Tele2 och Mr Green tycker jag antalet bolag i portföljen är för litet. Jag kommer därför att börja leta efter nya spännande bolag. Dock känner jag mig bekväm med de få bolag som jag behåller. Många av dem andas kvalitet och levererar år ut och år in.

Transaktioner sen sist:
Jag har sålt av resterande innehav i Electrolux på ca 230kr.

Glöm inte att kika in på http://www.insidevoice.se där hittar du numera blankningsstatistik för varje bolag!

Med vänliga hälsningar
@Walliniii