Shanghai, Kånken och Husqvarna

Hej!

Efter att ha varit och jobbat i Shanghai så har jag nu varit hemma några veckor. Alltid kul att försöka se vad som finns för trender borta i fjärran öster. Största intrycket denna gång var trafikköerna. Varje dag åkte jag totalt taxi 3-4h/dag till jobbet och från vilket inte är helt effektivt. En drönare för persontrafik hade inte varit fel.

 
En annan notis på stan var Kånkenväskorna, äkta eller kopior är oklart. Dock ett trevligt inslag att se.

kina.png
Jag känner att avståndet mellan blogginläggen blir längre och längre dock är det är ingen slump. Som långtråkigt ägare i behöver man inte vända på varje sten varje dag. Man får helt enkelt lita på sina företag och dess nyckelpersoner. Dessutom finns det otroligt många andra bra bloggar som rapporterar kontinuerligt om börsen.

Nu är vi åter inne i den roliga rapporttiderna så då kommer jag behöva vara lite mer aktiv och stämma av hur det går för innehaven. Igår kom tex Husqvarna med en stark rapport, jag tror de ligger rätt i tiden med sina produkter. De satsar väldigt mycket på tex handburet elektriskt. I Husqvarna är jag fortsatt långskitig, jag köpte aktier för 5-6år sedan under 30kr vilket känns mycket bra.

 
Spännande bolag i portföljen som jag följer extra:
– Fenix Outdoors utveckling (vill ha fler aktier, ska öka)
– Pundet och Kopparbergs (Sparkling Rose Jordgubb betyg: $$$$ av $$$$$) 😉
– Creades
– Las Vegas Sands, återhämtningen i Macau.

Ni kan som vanligt följa mig på twitter @walliniii

Ps. Glöm inte bort att det viktigaste i livet ligger finns utanför börsen.

Las Vegas Sands, Macao intäkter feb +17,8% YoY, tvåårshögsta!

Hej!

Äntligen har jag bokat ett resa (i sommar) för att testa ett av mina största innehav. Bolaget jag syftar på är Las Vegas Sands. I stora drag står bolaget de tre ben, de har verksamhet i Las Vegas, Singapore och Macao.

Deras kasino i Vegas och Singapore har jag bott på och testat men nu har jag äntligen bokat en resa till Macao. För de som inte är bekanta med Macao så är det granne med Hong Kong och det enda platsen som kasino är lagligt i Kina. Som mest omsatte Macao 7 gånger mer pengar än Las Vegas.

Efter anti korruptionskampanjen som startade för två år sedan har VIP-spelande gått ner ordentligt. Men under den senaste tiden har kasinona anpassat sig. De satsar numera mera på ”mass market”, alltså de ständigt ökande medelklassen. Las Vegas Sands senaste kasino, Parisian är ett gott exempel på hur man drar till sig mass market.

Februari månads siffror
I slutet av varje månad publiceras intäkterna för Macao, i februari ökade intäkterna med hela 17,8% YoY. Klart över analytikernas förväntningar. Intäkterna var även de högsta på över två år! Riktigt kul att det kommer lite positiva siffror. Jag satte ihop ett stapeldiagram av månadsintäkterna för regionen, enskilda kasinos månadsintäkter publiceras ej.

revfeb
Japan öppnar upp sig
Något som det skrivits om i branschen är att Japan eventuellt kommer att öppna sin spelmarknad. De kommer troligtvis att lätta på restriktionerna och ge ut spellicenser.
Det blir då budgivning vem av operatörerna som ska få licensen/licenserna. Vdn för Las Vegas Sands, Sheldon Adelson var snabbt ute och sa att de kommer bygga upp ett kasino minst i storlek med Marina Bay Sands, eventuellt så dyrt som 90 miljarder kronor.
Detta är naturligtvis mycket spännande, men det ligger många år bort. Med tanke på hur japaner älskar pachinko så kan kasino bara bli succé!

https://www.youtube.com/watch?v=_XK014BiJ3M

(Jag fattar inget av grejen med Pachinko 🙂 )

Vad får man för 90 miljarder SEK? Jo två stycken Marina Bay Sands,

mbs2
Hong Kong-ZhuhaiI-Macao
Positivt för regionen är att en av världens längsta broar nu börjar bli klar, en bro mellan Hong Kong-ZhuhaiI-Macao, sent 2017 ska den öppna. Ökad logistik innebär fler besökare! Detta kommer ge stöd till regionen.

Se klippet!
https://www.youtube.com/watch?v=Kikg1wlLieQ

Min position i LVS är att ett bet på megatrenden, ökad medelklass i Kina som reser allt mer. Den trenden kommer fortsätta i överskådlig tid.

Ps. Jag åker snart till Kina, Shanghai för jobb i ett par veckor så då blir det tyst från mig på Twitter, men följ mig gärna ändå @walliniii

Fenix, doldis bland aktiespararna, kändis bland konsumenterna.

Hej!

Idag tänkte jag skriva ner några tankar och reflektioner om ett av mina favoritbolag, en doldis bland aktieägarna men en kändis bland konsumenterna. Endast ca 1500st avanzianer äger idag bolaget, Fenix Outdoor.

Nu har jag gått igenom rapporten i lugn och ro, jag har sammanställt lite reflektioner nedan.

Viktiga frågeställningar inför rapporten:
Hur går det för kategorin Brands, där Fjällräven ingår.
Hur går det för Frilufts, där Globetrotter ingår, lönsamhetsförbättringar?

 
Koncernens rörelseresultat ökande till hela 9,6 MEUR (5,0), nästan en fördubbling. Detta beror framförallt den ökande lönsamheten i Frilufts, samt en mycket god utveckling i kategorin Brands.

fenix

Diagram från Fenix Outdoors senaste rapport

Rörelseresultat och omsättning, fördelning mellan kategorierna
Brands: 6 MEUR (3,2), Omsättning 25,6 (19,8)
Golbal sales: 3 MEUR (3), Omsättning:27,6 (23)
Frilufts: 2 MEUR (0,1) Omsättning:68 (66,9)

Kategorin Frilufts omsätter väldigt mycket pengar man har haft skral lönsamhet, de senaste kvartalen har vi dock sett än vändning på detta. Kan man bara få upp marginalen något på denna kategori kan vi se snabba resultatökningar.

Det mest intressanta i rapporten var Brands siffror.
Omsättningen ökade +29%, (årstakt +17,7%)
Resultatet ökade hela +87,5% (årstakt +26%)
Resultat- och omsättningsökningen ökar mer än den gjort om man jämför med årets tidigare kvartal.

Några intressanta utdrag från Vd-ordet:

De nya brand store (Fjällräven) i USA verkar gå bra, detta är viktigt för företaget när de bygger upp varumärket.

”-En svårighet med tillväxt är också att integrera ny personal i vår koncernkultur, som exempel Fenix traditionella sparsamhetskultur”

”-Globetrotter visade på betydande förbättring jämfört med året innan, så även under fjärde kvartalet.”

Vidare pratar Per Nordin om att fortsätta arbeta med besparingsprogram och samkörning i koncernen och att det finns ytterligare arbete att göra.

Sociala medier
Jag tror att mycket av Fjällrävens fortsatta expansion är internationell. Därför är det extra kul att följa Fjällrävens instagramkonto på dessa marknader. Kikar man bara snabbt på Fjällrävens officiella IG-konto kan man se att för ca 3 år sedan hade de 100-300st likes per bild, idag har bolaget ca 6 000st likes. Detta kanske inte säger så mycket men jag tycker ändå Fenix natursköna bilder gör sig perfekt i bildappen instagram.

fjallinsta

Bild från Fjällrävens instagramkonto

Mitt agerande:
Sedan mitt senaste inlägg om Fjällräven i höstas har jag köp på mig mer aktier, det gjorde jag på nivån 580-590kr. Det kändes dyrt då men hittills har det varit en god investering.
Jag är som vanligt väldigt långsiktig i detta bolag. Trotts att kursen rusat till en bra bit över 800kr är jag inte sugen på att sälja.  Jag tror bolaget har fortsatt mycket goda utsikter till att expandera utanför Sverige. Bolaget handlas på ett rullande PE  24, vilket inte kan ses som billigt men ändå inte dyrt. Tar man hänsyn till PEG så lutar agerande snarare mot att köpa fler aktier. Jag kommer dock avvakta, men vid dipp är jag redo att trycka på köpknappen. Till det negativa tillhör att direktavkastningen i bolaget är väldigt låg, trotts att man höjde den med 60%.

 
Övriga fundering:
Kassan fylls nu på i snabb takt, utdelningsandelen av VPA är fortsatt låg, vad ska man använda kassan till? Bolaget finansiella ställning är stark.

 
Senaste veckorna har det skett flertalet stora aktietransaktioner mellan två parter. Detta trotts att kursen är på ATH, vem säljer och vem köper?

Ps
Glöm inte kika in på www.insidevoice.se för daglig insynshandel och blankningsstatiskt!

 

Sparkvotssekten växer fram?

Nytt år, ny tid och en ny subkultur växer fram.

Det senaste året har jag noterat något. En företeelse och beteende som jag tror är relativt nytt. Den spargalne icke konsumerande aktiefanaten har växt fram. Begreppet sparkvot är numera att vedertaget begrepp bland de hängivna aktiespararna. Hur stor del av periodens (månaden) inkomst kan man spara undan i aktier och fonder? Ju högre sparkvot desto bättre. Det är inte ovanligt att bloggarna och aktietwittrarna ligger mellan 30-40%, vilket fås ses som väldigt högt. Toppen på rörelsen är den 24:e då #uppesittarkväll går av stapeln. Då inväntas lönen för att direkt kunna föra över pengarna till Nordnet eller Avanza. Kommande köp diskuteras vitt och brett under den givna hashtagen.

Vad är målet med rörelsen?
För ett tag sedan gjorde jag en enkel undersökning på Twitter om vad man har för mål med sitt sparande. En övertygande majoritet sparar för att kunna gå i pension tidigare. Lite förvånande är att så få sparar till att tex köp en sommarstuga eller båt. Uppskattningsvis är att de flesta som svarade på min undersökning män mellan 20-35år. Kanske är det denna generation som är individualistiskt och ska förverkliga sig själv genom att inte jobba och stället bara njuta och resa?

mal
Jag är själv en del av denna rörelse. Jag lägger väldigt lite pengar på materiella ting. Att konsumera gör mig inte gladare med undantag för resor. Att kunna köpa aktier för en stor del av lönen är desto roligare för att sedan se kvartalsutdelningarna trilla in på kontot, det är belåtande. Målet med mitt sparande är som så många andras att jag själv ska bestämma över min tid. Att kunna gå i pension när man vill och inte när man måste. Jag är således en del av rörelsen…

bird

Jag tittade nyligen på The Charming Bird i Shangahi, inte för att köpa utan endast för att beundra, otroligt ingenjörskonst, endast 28st producerade och med ett nett pris på över 4miljoner kronor. Få verkar spara till konsumtion som tex en icke dussingklocka  från Jaquet Droz…  😉

Följ mig på twitter @walliniii eller kika in på www.insidevoice.se

Största innehavet, Kopparbergs. Q3 och framåt!

Hej!

Nu har mitt största innehav rapporterat, Kopparbergs. Rapporten kom in som jag förväntade mig, minskad omsättning men ökad vinst. Den minskade omsättningen är orsakad av det försvagade pundet. Det som var positivt i rapporten var att literförsäljingen i UK ökade med 10%. I övrigt var informationen som vanligt mycket sparsam i rapporten.

kopparbergsfruit.png

Bild: Kopperbergs

Kommande utdelning
Årets vinst lär hamna på ca 12kr.  Sedan 2010 har bolaget ökat utdelningen från 0,8kr till 4,4kr och nästa år lär den höjas ytterligare. Bolagets utdelningshistorik är helt fantastisk.
Jag räknar med en kraftigt höjd utdelning. Antag en utdelningsandel på 45%-50% (som vanligt), utdelning blir då 5,5-6kr/aktie. En ökning med 25% -36% mot föregående år.

Pundet
2016 har det varit väldigt fokusering på pundet, det är ingen tvekan om att marknaden är medveten om detta, osäkerheten bör därför vara inprisad. Kursen har dippat rejält sedan toppen på 330kr. Som alla vet slår pundet hårt mot Kopparbergs. Man ska dock notera att sedan botten i oktober har pundet svängt upp +13%. Man skall även tänka på att övriga valutor så som dollar och Euro har stärkts mot kronan. Valutasvängningarna tar således till viss mån ut varandra. För oss långliggare i Kopparbergs så blir valutaeffekterna ett nollsummespel.

 
Jag kan tycka att det i dag är alldeles för mycket kortsiktigt tänk kring investeringar. Folk borde istället titta på denna diagram som visar att bolaget har en duktig ledning och produkter som fungerar över tid.

kopparbergsDiagram: Kopperbergs

Vad har framtiden att bjuda på?

Jag tar upp några punkter som kan vara intressanta.

– Försäljning av Banco bryggeriet ligger ute, (pris 45miljoner kr). Kopparbergs har som bekant byggt ut bryggeriet i Kopparbergs och Bancos lokaler behövs ej längre. Dock når bryggeriet i Kopparbergs snart sin maxproduktion, något motstridiga uppgifter…

– Sparkling Rose, lansering i UK igen i vintern (och andra marknader?).

roseBild: Kopparbergs

– Återlansering av Kopparkeg (?). Efterfrågan var enorm i somras. Produkten fick mycket uppmärksamhet i sociala medier.

– Fortsatt expansion, idag är bolaget närvarande i 40-50st länder men blygsamma intäktsiffror utanför Europa, här finns utrymme till förbättring.

– Samarbetet med SABmiller, hur fortlöper det?

– Enligt uppgift på twitter finns Kopparbergs cider på fat endast i ca 100st pubar i UK. Enbart London har flera tusen pubar. Det finns således goda förutsättningar till att öka penetrationsgraden. Cider på fat hjälper bolaget att nå högre marginaler.

– Ingen kioskvältare men John Scotts tycker jag är spännande. Ny restaurang i Partille 2018. Expansion på ytterligare platser?

kopp2
John Scotts Palace i Göteborg.

Mitt eget agerande
Jag gör inte så mycket, jag fortsätter att ligga lång. Men skulle kursen dippa neråt 230kr så är jag redo med köpknappen!

Följ mig på twitter, @walliniii eller gå in på www.insidevoice.se

Du har en köplista – såhär ser min säljlista ut

Du har en köplista – såhär ser min säljlista ut

Det är viktigt att ständigt vara öppen för nya idéer och case men det är lika viktigt att inte låsa sig vid gamla resonemang och tankar. De flesta investerare har en bevakningslista med bolag som skall köpa, jag tycker det är lika viktigt att ha en lista med bolag som du skall sälja. Levererar inte ett bolag så ska det inte finnas i portföljen. Det är lätt att fastna i ett bolag och hoppas på att en vändning ska komma. Hoppet är inget man ska förlita sig på när man investerar på börsen. Jag har själv varit där. Under flera år ägde jag Ratos. Under tiden bolaget fanns i min portfölj levererade den ständigt nya besvikelser. Utdelningarna trillade in men mycket mer var det inte. Men till slut åkte bolaget upp på min säljlista. Jag avvaktade rekyl och kastade ut bolag. Sedan dess har bolaget fortsatt ner och jag känner mig nöjd med mitt beslut. Det som är viktigt att tänka på att man inte förhastar sig utan tänker ut en rimlig nivå (uppstuds) som man kan sälja på. När man väl tryck på säljknappen kommer en lättnadskänsla infinna sig, det är alltid skönt att bli av med gamla surdegar.

ratos

På min säljlista nu:

Mr Green – levererar ej
Tele2 – Jag har fått många härliga utdelningar men kursen stiger ej. Pengarna kommer omplaceras till ett bolag med utdelingstillväxt och kurspotential.

Nyligen sålda:
United Rentals, gick upp ca 22% efter att Trump vann valet. Detta gjorde mitt val mycket enkelt.

// följ @walliniii på twitter

Världens mest lönsamma byggnad? LVS

Hej!

Jag har varit tveksam kring att skriva detta inlägg om Las Vegas Sands då antalet läsare är högst begränsat, antalet avanzianer har dock ökat till hela 38st! Här kommer ett inlägg ändå 🙂

Detta inlägg är en uppföljning på mitt tidigare inlägg, så har du inte läst det så rekommenderar jag er att läsa det först.

Det är spännande tider i Macao och Singapore så jag känner att jag behöver skriva av mig lite.

LVS har nu rapporterat Q3, jag tänker inte sammanfatta hela rapporten mer än att den var stark, kursen var upp 4-5% på rapportdagen trotts negativt sentiment. Förväntningarna hade ställts ner lite på grund av att Wynn Resorts ej levererade en bra rapport. Dock är Wynn mer nischat mot VIP-market och LVS mer inriktat mot mass-market. LVS rapport kom in klart bättre än förväntat, EPS hamnade på 0,72 cent mot förväntat 0,60 cent (+20% över förväntan). Bolaget passade även på att höja aktieutdelningen till $2,92 fördelat på fyra kvartal.

 

Under kvartalet hann Parisian i Macao vara öppet 18 dagar och generera EBITDA på $19.2 miljoner. En helt okey start helt enkelt. Det som är mest intressant är hur den långsiktiga utvecklingen i Macao går. Sist skrev jag att spelintäkterna ökat i augusti (första gånger på två år) men att en månad inte gör någon trend. Nu har intäktsiffrorna för september och oktober släppts. Även dessa månader visade på tillväxt. Oktober månads spelintäkter stack ut speciellt då de visade på en ökning på 8,8%. Klart över analytikernas förväntningar på 5-5,5%.

Jag har tagit mig friheten att sammanställa lite data från Gaming Inspection and Coordination Bureau Macao SAR. Nedan visas ett stapeldiagram över månadsintäkterna för regionen sedan Jan 2014. Nedgången sedan den kinesiska antikorruptionskampanjen  började har varit kraftig. Men man kan nu skönja en botten i nergången och att en försiktig uppgång kan har börjat.

ggr
Att intäkterna för regionen ökat stöds av Las Vegas Sands nyligen öppnade kasinot Parisian och Steve Wynns nyligen öppnade kasinot, Wynn Palace. Det andra diagrammet visar förändringen av intäkterna 12 månader tillbaka. Nu har regionen sett tre månaders uppgång i rad.

forandring

Att botten kan vara nådd syns i kursen, i somras då det var frossa på aktiemarknaderna kunde man handla LVS aktier för som lägst $34, idag handlas kursen runt $59. Själv lyckades jag handla ett gäng runt $38. Om man handlar aktien idag får man en direktavkastning på ca 5%.

 
Värt att notera i rapporten är att Marina Bay Sands i Singapore levererade 390 miljoner i EBITDA och en EBIDA marginal på 52,1%. Helt otroligt att en byggnad kan generera så mycket pengar! I Singapore finns endast två licenser att bedriva kasinoverksamhet varav LVS innehar den ena.

marinaq3

 

Ps Jag åker snart till Shangahi och jobbar så ska försöka ta pulsen i landet.