Största innehavet, Kopparbergs. Q3 och framåt!

Hej!

Nu har mitt största innehav rapporterat, Kopparbergs. Rapporten kom in som jag förväntade mig, minskad omsättning men ökad vinst. Den minskade omsättningen är orsakad av det försvagade pundet. Det som var positivt i rapporten var att literförsäljingen i UK ökade med 10%. I övrigt var informationen som vanligt mycket sparsam i rapporten.

Bild: Kopperbergs

Kommande utdelning
Årets vinst lär hamna på ca 12kr.  Sedan 2010 har bolaget ökat utdelningen från 0,8kr till 4,4kr och nästa år lär den höjas ytterligare. Bolagets utdelningshistorik är helt fantastisk.
Jag räknar med en kraftigt höjd utdelning. Antag en utdelningsandel på 45%-50% (som vanligt), utdelning blir då 5,5-6kr/aktie. En ökning med 25% -36% mot föregående år.

Pundet
2016 har det varit väldigt fokusering på pundet, det är ingen tvekan om att marknaden är medveten om detta, osäkerheten bör därför vara inprisad. Kursen har dippat rejält sedan toppen på 330kr. Som alla vet slår pundet hårt mot Kopparbergs. Man ska dock notera att sedan botten i oktober har pundet svängt upp +13%. Man skall även tänka på att övriga valutor så som dollar och Euro har stärkts mot kronan. Valutasvängningarna tar således till viss mån ut varandra. För oss långliggare i Kopparbergs så blir valutaeffekterna ett nollsummespel.

 
Jag kan tycka att det i dag är alldeles för mycket kortsiktigt tänk kring investeringar. Folk borde istället titta på denna diagram som visar att bolaget har en duktig ledning och produkter som fungerar över tid.

Diagram: Kopperbergs

Vad har framtiden att bjuda på?

Jag tar upp några punkter som kan vara intressanta.

– Försäljning av Banco bryggeriet ligger ute, (pris 45miljoner kr). Kopparbergs har som bekant byggt ut bryggeriet i Kopparbergs och Bancos lokaler behövs ej längre. Dock når bryggeriet i Kopparbergs snart sin maxproduktion, något motstridiga uppgifter…

– Sparkling Rose, lansering i UK igen i vintern (och andra marknader?).

Bild: Kopparbergs

– Återlansering av Kopparkeg (?). Efterfrågan var enorm i somras. Produkten fick mycket uppmärksamhet i sociala medier.

– Fortsatt expansion, idag är bolaget närvarande i 40-50st länder men blygsamma intäktsiffror utanför Europa, här finns utrymme till förbättring.

– Samarbetet med SABmiller, hur fortlöper det?

– Enligt uppgift på twitter finns Kopparbergs cider på fat endast i ca 100st pubar i UK. Enbart London har flera tusen pubar. Det finns således goda förutsättningar till att öka penetrationsgraden. Cider på fat hjälper bolaget att nå högre marginaler.

– Ingen kioskvältare men John Scotts tycker jag är spännande. Ny restaurang i Partille 2018. Expansion på ytterligare platser?

John Scotts Palace i Göteborg.

Mitt eget agerande
Jag gör inte så mycket, jag fortsätter att ligga lång. Men skulle kursen dippa neråt 230kr så är jag redo med köpknappen!

Följ mig på twitter, @walliniii eller gå in på www.insidevoice.se

Annons

Du har en köplista – såhär ser min säljlista ut

Du har en köplista – såhär ser min säljlista ut

Det är viktigt att ständigt vara öppen för nya idéer och case men det är lika viktigt att inte låsa sig vid gamla resonemang och tankar. De flesta investerare har en bevakningslista med bolag som skall köpa, jag tycker det är lika viktigt att ha en lista med bolag som du skall sälja. Levererar inte ett bolag så ska det inte finnas i portföljen. Det är lätt att fastna i ett bolag och hoppas på att en vändning ska komma. Hoppet är inget man ska förlita sig på när man investerar på börsen. Jag har själv varit där. Under flera år ägde jag Ratos. Under tiden bolaget fanns i min portfölj levererade den ständigt nya besvikelser. Utdelningarna trillade in men mycket mer var det inte. Men till slut åkte bolaget upp på min säljlista. Jag avvaktade rekyl och kastade ut bolag. Sedan dess har bolaget fortsatt ner och jag känner mig nöjd med mitt beslut. Det som är viktigt att tänka på att man inte förhastar sig utan tänker ut en rimlig nivå (uppstuds) som man kan sälja på. När man väl tryck på säljknappen kommer en lättnadskänsla infinna sig, det är alltid skönt att bli av med gamla surdegar.

På min säljlista nu:

Mr Green – levererar ej
Tele2 – Jag har fått många härliga utdelningar men kursen stiger ej. Pengarna kommer omplaceras till ett bolag med utdelingstillväxt och kurspotential.

Nyligen sålda:
United Rentals, gick upp ca 22% efter att Trump vann valet. Detta gjorde mitt val mycket enkelt.

// följ @walliniii på twitter

Världens mest lönsamma byggnad? LVS

Hej!

Jag har varit tveksam kring att skriva detta inlägg om Las Vegas Sands då antalet läsare är högst begränsat, antalet avanzianer har dock ökat till hela 38st! Här kommer ett inlägg ändå 🙂

Detta inlägg är en uppföljning på mitt tidigare inlägg, så har du inte läst det så rekommenderar jag er att läsa det först.

Det är spännande tider i Macao och Singapore så jag känner att jag behöver skriva av mig lite.

LVS har nu rapporterat Q3, jag tänker inte sammanfatta hela rapporten mer än att den var stark, kursen var upp 4-5% på rapportdagen trotts negativt sentiment. Förväntningarna hade ställts ner lite på grund av att Wynn Resorts ej levererade en bra rapport. Dock är Wynn mer nischat mot VIP-market och LVS mer inriktat mot mass-market. LVS rapport kom in klart bättre än förväntat, EPS hamnade på 0,72 cent mot förväntat 0,60 cent (+20% över förväntan). Bolaget passade även på att höja aktieutdelningen till $2,92 fördelat på fyra kvartal.

 

Under kvartalet hann Parisian i Macao vara öppet 18 dagar och generera EBITDA på $19.2 miljoner. En helt okey start helt enkelt. Det som är mest intressant är hur den långsiktiga utvecklingen i Macao går. Sist skrev jag att spelintäkterna ökat i augusti (första gånger på två år) men att en månad inte gör någon trend. Nu har intäktsiffrorna för september och oktober släppts. Även dessa månader visade på tillväxt. Oktober månads spelintäkter stack ut speciellt då de visade på en ökning på 8,8%. Klart över analytikernas förväntningar på 5-5,5%.

Jag har tagit mig friheten att sammanställa lite data från Gaming Inspection and Coordination Bureau Macao SAR. Nedan visas ett stapeldiagram över månadsintäkterna för regionen sedan Jan 2014. Nedgången sedan den kinesiska antikorruptionskampanjen  började har varit kraftig. Men man kan nu skönja en botten i nergången och att en försiktig uppgång kan har börjat.

Att intäkterna för regionen ökat stöds av Las Vegas Sands nyligen öppnade kasinot Parisian och Steve Wynns nyligen öppnade kasinot, Wynn Palace. Det andra diagrammet visar förändringen av intäkterna 12 månader tillbaka. Nu har regionen sett tre månaders uppgång i rad.

Att botten kan vara nådd syns i kursen, i somras då det var frossa på aktiemarknaderna kunde man handla LVS aktier för som lägst $34, idag handlas kursen runt $59. Själv lyckades jag handla ett gäng runt $38. Om man handlar aktien idag får man en direktavkastning på ca 5%.

 
Värt att notera i rapporten är att Marina Bay Sands i Singapore levererade 390 miljoner i EBITDA och en EBIDA marginal på 52,1%. Helt otroligt att en byggnad kan generera så mycket pengar! I Singapore finns endast två licenser att bedriva kasinoverksamhet varav LVS innehar den ena.

 

Ps Jag åker snart till Shangahi och jobbar så ska försöka ta pulsen i landet.